La relación entre las formas de actuación política de las élites económicas y la democracia electoral ha sido ampliamente discutida en la ciencia política. La existencia de partidos que representan los intereses de la élite económica no es una condición necesaria para la democracia aunque favorece su consolidación y la institucionalización de los sistemas de partidos (Di Tella, 1971; Remmer 1984; Rueschemeyer, Huber, and Stephens 1992; Collier y Collier 2002; Ziblatt 2017). En consecuencia, esclarecer las condiciones que facilitan o dificultan la actuación directa de las élites económicas en la arena electoral a través de partidos conservadores es una forma de avanzar en el conocimiento de los factores que fortalecen o debilitan la democracia. A partir del análisis histórico comparado de las trayectorias de Argentina, Chile y Uruguay, este artículo muestra que los patrones de acción política de las élites económicas latinoamericanas durante el siglo XX se explican principalmente por la interacción de dos factores: las características de los sistemas de partidos existentes antes de la primera democratización y el tipo de vínculos que las élites económicas establecieron con los partidos políticos en esa misma etapa.  La forma en que estos factores interactuaron antes y durante el proceso de ampliación de la ciudadanía y el establecimiento de las garantías del sufragio determinó el tipo de vínculo que las élites económicas de Argentina, Chile y Uurguay establecieron con los partidos políticos durante el siglo XX.