Esta ponencia analiza la relación entre el diseño y la implementación de un programa de beneficios del tipo conocido como ‘transferencias condicionadas de dinero’ (PTCD), por un lado, y, por el otro, una forma de hacer política que tiende a caracterizar a Latinoamérica – el populismo. El programa que se analiza es la Asignación  Universal por Hijo (AUH) en Argentina y el foco del análisis está puesto en entender cómo gobierna el populismo sin perder su carácter anti-institucionalista ni la promesa emancipatoria hacia el pueblo que constituye. El análisis se contextualiza en las luchas hegemónicas por la redefinición e institucionalización de un modelo de distribución de recursos y de poder en los que se embarca el gobierno argentino en la primera década del nuevo siglo y por lo tanto subyacen al análisis algunas consideraciones sobre cómo este populismo en el poder se ha conjugado con el carácter post-neoliberal de los PTCD en términos de luchas hegemónica. Una pregunta clave que guía el análisis así contextualizado es entonces si este programa contribuye a la co-optación de apoyos políticos o si se trata, en cambio, de un modo de facilitar la inclusión de sectores más marginales en estas nuevas institucionalidades. La ponencia aborda el problema desde tres ángulos: la teoría, el análisis de políticas públicas y la investigación etnográfica poniendo así énfasis en presentar las perspectivas de los mismos actores involucrados en el proceso de implementación de un caso en particular. La observación principal de esta ponencia es que las estrategias populistas de construcción de poder político que han permeado el diseño y la implementación de este programa han resultado en importantes problemas operativos en el día a día de su ejecución. Pero, al mismo tiempo, estas dificultades y ambigüedades del programa constituyeron espacios cruciales para la construcción de apoyos sociales que han hecho del programa un fuerte pilar y han permitido que, aún cuando la orientación política del gobierno argentino haya cambiado recientemente y se intente un retorno a los principios básicos del neoliberalismo clásico, este tipo de programas se cuenten entre las más difíciles de revertir.